穿越周期穩(wěn)健成長 解碼中郵理財五周年

2018年，資管新規(guī)頒布，資管行業(yè)改革轉型大幕拉開。次年，首批銀行理財子公司正式成立。五年來，銀行理財子公司堅守人民至上初心，回歸“受人之托、代客理財”本源，潔凈起步、持續(xù)壯大。據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)，截至2024年9月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模29.37萬億元，較年初增長9.59%，其中理財公司存續(xù)規(guī)模25.40萬億元，較年初增長13.04%，理財公司存續(xù)規(guī)模占比達到86.48%。從最初的資管行業(yè)“新生代”到如今服務高質量發(fā)展的“生力軍”，理財公司發(fā)展成果豐碩。在近年來國內利率持續(xù)下行、資金加快流入資管行業(yè)的背景下，銀行理財正成為充滿機遇與挑戰(zhàn)的行業(yè)新高地。

山止川行，風禾盡起。中郵理財于變局中應運而生，五年來始終堅守中國郵政市場化改革的試驗田、銳意進取的排頭兵、創(chuàng)新轉型的先行者定位，努力推進管理體制、用人機制、價值理念轉型，緊密圍繞專業(yè)核心、創(chuàng)新引領、協(xié)同整合、科技助推、體系支撐、機制驅動打造“六大能力”，扎實構建行業(yè)領先的核心競爭力。截至目前，中郵理財管理產品規(guī)模超萬億元，為超1500萬客戶提供理財產品及服務，累計為客戶創(chuàng)造價值超1200億元，獲行業(yè)權威獎項90余項?？蛻舻恼J可與市場的肯定背后，是這家年輕而堅韌的資管機構堅持“三步走”戰(zhàn)略，堅持改革創(chuàng)新、轉型涅槃的勇氣與底氣，是行業(yè)穿越周期、穩(wěn)健成長的生動寫照。

看初心：服務實體 助力寫好“大文章”

跋山涉水，步履不停；山高水長，映照初心。作為國有大行理財子公司，中郵理財將中國特色金融發(fā)展之路的基本要義和實踐要求深刻融入行業(yè)實踐，以“五篇大文章”為指引，服務中國式現(xiàn)代化，堅持與國家發(fā)展戰(zhàn)略“同頻共振”。

以“國之大者”為己任，做好服務實體經(jīng)濟的“助力者”，截至2024年10月，五年來，非金融信用債和ABS等實體經(jīng)濟債券投資余額增長26%，達4178億元，在債券投資余額中占比達78%，提升25個百分點，科創(chuàng)類債券占比達3.26%。擔當債券市場重要參與者的同時大力發(fā)展權益投資，積極服務資本市場，股票基金、定增、未上市股權和股票等權益投資規(guī)模累計近500 億元，參與上市公司定增150筆，助力電子、半導體、新能源等高新技術產業(yè)轉型升級；參與美的港股IPO基石投資、戰(zhàn)略配售華夏大悅城商業(yè)REIT，開創(chuàng)行業(yè)先河。深入貫徹綠色發(fā)展理念，積極擔當綠色金融的“踐行者”，攜手德交所創(chuàng)新發(fā)布“STOXX郵銀ESG指數(shù)”，陸續(xù)推出綠色風電股權、ESG主題理財產品，廣泛投資新能源、生態(tài)環(huán)保、低碳轉型等綠色金融細分領域，持續(xù)提升綠色投資規(guī)模，綠色債券占存量債券余額約2.36%，綠色權益資產占權益資產約10.63%；業(yè)內首家連續(xù)兩年實現(xiàn)運營碳中和。賡續(xù)郵儲銀行“普之城鄉(xiāng)、惠之于民”普惠基因，做好服務城鄉(xiāng)居民的“陪伴者”，充分發(fā)揮低波穩(wěn)健優(yōu)勢，累計發(fā)行185只普惠系列理財產品，募集金額1240億元，其中服務鄉(xiāng)村振興的“惠農”系列產品累計發(fā)行100只，募集金額670億元。堅持絕對收益理念，當好養(yǎng)老金融的“生力軍”，作為第二批養(yǎng)老理財試點機構和首批發(fā)行個人養(yǎng)老金理財機構，持續(xù)通過多資產多策略實現(xiàn)養(yǎng)老產品長期穩(wěn)健收益，截至2024年11月末，養(yǎng)老理財和個人養(yǎng)老金理財產品規(guī)模超125億，成立以來平均年化收益分別為3.63%、4.06%，均居行業(yè)前列。

看業(yè)績：穩(wěn)中求進 量質并舉“成色足”

凱歌而行，不以山海為遠；乘勢而上，不以日月為限。五年來，中郵理財始終堅持完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，堅持穩(wěn)中求進，堅持“質量第一、效益優(yōu)先”，把高質量發(fā)展作為首要任務，以自身的規(guī)模增長和能力提升助力郵銀財富金融轉型和打造郵儲銀行財富管理增長極。

穩(wěn)步推進“三步走”戰(zhàn)略，量質齊升發(fā)展勢頭顯著。成立伊始兩年，中郵理財聚共識、打基礎，扎實推進凈值化轉型，后來居上將產品凈值化率提升至大行前列；對標先進公募、結合理財實踐，積極穩(wěn)妥推進改革創(chuàng)新，夯實了規(guī)范化、專業(yè)化、市場化發(fā)展的體系和能力基礎；今年以來，中郵理財進一步錨定綜合化、數(shù)智化、精細化的發(fā)展方向，加快實現(xiàn)五大突破，以穩(wěn)健的節(jié)奏跑出了發(fā)展“加速度”。成立以來管理規(guī)模年復合增速保持在行業(yè)中位以上，跑贏國有行理財子平均水平。今年以來截至11月，增長超33%，增速行業(yè)前三，郵銀零售、機構業(yè)務、三方渠道多點發(fā)力、均衡發(fā)展，均保持了較高增長。

緊跟行業(yè)做好“三分法”，建立與公募基金的戰(zhàn)略分層。中郵理財堅持認為，“低波穩(wěn)健”是銀行理財?shù)暮诵幕?，在此基礎上通過三種產品分類法明確產品發(fā)展戰(zhàn)略，筑牢理財相對公募基金的戰(zhàn)略級差異和競爭優(yōu)勢。一是圍繞客戶需求，按照存款替代型、解決方案型、基金替代型分類明確產品發(fā)展譜系；二是細分產品層次，重點針對PR2風險等級產品按照穩(wěn)健低波、穩(wěn)健中性、穩(wěn)健積極進一步細分；三是優(yōu)化“721”產品布局，70%以絕對收益達基為目標產品，20%獲得相對穩(wěn)定正收益產品，10%下行有底上有彈性的產品。通過貫徹“三分法”理念，圍繞渠道客戶、資產配置、運作機制，不斷精細化產品線管理，實現(xiàn)產品競爭力的顯著提升。一方面，產品布局、產品結構進一步優(yōu)化。非現(xiàn)金產品規(guī)模占比超71%，1年及以上中長期限產品規(guī)模占比超26%，三年以上長期限產品占比近12%，均高于行業(yè)平均；含權類產品占比提升，累計運作權益?zhèn)}位5%到30%的階梯型含權產品超過110只。另一方面，產品平均收益率、波動率、達基率表現(xiàn)居行業(yè)前列。2024年截至9月，中郵理財全產品當年平均年化收益率3.13%，固收類產品平均收益波動率2.36%，均處于行業(yè)領先。在近期金牛資產管理研究中心披露的截至2024年三季度末封閉式產品達基率榜單中，中郵理財業(yè)績下限達基率99.35%，居國有行理財子第一，超越行業(yè)平均12個百分點以上?，F(xiàn)金替代及重點高頻開放產品今年以來年化收益業(yè)績基準達標率100%。

產品競爭力各項關鍵指標行業(yè)居前，顯示出中郵理財在“量”上實現(xiàn)突破的同時，“質”的有效提升成果顯著，不僅體現(xiàn)出轉型發(fā)展的強韌性與新動能，均衡發(fā)展的經(jīng)營理念更是對資管機構高質量發(fā)展內涵價值的最好詮釋。

看風控：護航引領 穩(wěn)固發(fā)展“壓艙石”

物有甘苦，嘗之者識；道有夷險，履之者知。中央金融工作會議強調，要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險，堅持把防控風險作為金融工作的永恒主題。五年來，中郵理財牢固樹立底線思維，堅持從總量到微觀全監(jiān)控、從高管到員工全覆蓋、從投資到銷售全流程，以風險防控為本，加強內控合規(guī)建設，在切實筑牢堤壩的同時實現(xiàn)風險引領、效能合規(guī)，在歷經(jīng)周期波動、市場浮沉中愈加堅韌成熟。

秉承“全面全程全員，風險創(chuàng)造價值”理念，織嚴織密全面風險“防護網(wǎng)”。包括產品端“雙量”框架、資產端“雙警”模型、“雷達”壓測體系、“360°全景”高頻對標模型在內的全面風險績效管理體系，實現(xiàn)了風險“可量化、早識別、強預警”，業(yè)績“可評價、能預測、有歸因”，在規(guī)模增長中牢牢守住風險底線。高度重視風險偏好管理，堅持“以理財產品為中心”，以投資者偏好為錨，回撤、久期、集中度、止損線等數(shù)百個風控指標日頻掃描全量產品，確保風險看得見、攔得住。在實現(xiàn)總量風險管理的同時，切實將風險監(jiān)測、管控和評價精準落實到每一只產品和每一位投資經(jīng)理。風險應對機制不斷優(yōu)化，標準化債權類資產構建評級、監(jiān)測、預警、減持一體化流程，非債權類資產強化止盈止損，確保風險及時化解。五年來，中郵理財產品資產質量長期穩(wěn)健、始終保持零不良，產品韌性足，平穩(wěn)穿越數(shù)次市場波動。

踐行“合規(guī)從高層做起、全員合規(guī)、堅守合規(guī)底線”理念，“遞進式效能合規(guī)”體系效果顯著。2022年，《理財公司內部控制管理辦法》發(fā)布，建立了理財公司統(tǒng)一規(guī)范的內控標準，中郵理財立足于投資者、監(jiān)管以及公司長期穩(wěn)健發(fā)展，堅持以最高標準全面深入落實內控新規(guī)，將合規(guī)管理嵌入COSO內控五要素體系，形成覆蓋理財產品全流程的合規(guī)風險識別評估預警機制。深度參與金融監(jiān)管總局行業(yè)發(fā)展格局與方向框架研究，擔任銀行業(yè)協(xié)會理財專委會主任單位，牽頭資管領域立法和行業(yè)自律研究等。通過打造全景式內控合規(guī)管理體系，開展全方位的投研流程梳理、投資經(jīng)理負責制授權、內控管理與操作風險的監(jiān)管對標落實等工作，以多效能的合規(guī)管控體系為理財業(yè)務發(fā)展保駕護航。

看改革：全面深化 蓄積增長“動力源”

大爭之世，非優(yōu)即汰；競渡之時，不進則退。五年來，中郵理財始終把改革創(chuàng)新擺在經(jīng)營發(fā)展的核心位置，運用“客戶視角、競爭視角、行業(yè)最佳視角”找差距、求創(chuàng)新，以“行業(yè)規(guī)律、市場規(guī)律、價值規(guī)律”促改革、建優(yōu)勢，堅持對標對表，堅持問題導向、目標導向、結果導向，全面打造“六大能力”，不斷釋放發(fā)展動能。

以投資經(jīng)理負責制為基礎，形成統(tǒng)一的投研理念和標準化流程，打造投研核心競爭力。堅持價值投資、專業(yè)主義和長期主義，構建了具有自身特色的“大平臺、小團隊”投研體系，投委會引領大類資產配置方向，固收、權益等專業(yè)委員會適時指導各類資產配置戰(zhàn)術，通過研究支撐集約化、投研互動一體化，構建高標準、廣覆蓋的投研大平臺，根據(jù)專業(yè)領域建立以投資經(jīng)理為主導、投資助理和研究員為配合的專業(yè)小團隊。通過投研理念和標準的統(tǒng)一，不斷完善投研流程化管理，推動資產配置的深度和廣度不斷提升。截至2024年9月末，公司開發(fā)指數(shù)、量化、衍生品等相關投資策略超40個，實現(xiàn)ETF、黃金、衍生品、REITs等多元化資產配置，第一批獲取QDII及普通類衍生品交易資格和外匯業(yè)務資格，行業(yè)首發(fā)TRS、CRMW等創(chuàng)新策略理財產品，募集規(guī)模超260億元，CRMW峰值規(guī)模占全市場30%，居市場前列。

依托“郵儲+代理”4萬個網(wǎng)點、超6.6億客戶，長期以來致力于發(fā)揮好郵政集團“1+N”協(xié)同體系優(yōu)勢。立足理財業(yè)務這個“1”整合帶動理財“資產端”分行推薦和引存引貸、“托管端”直接和衍生托管規(guī)模、“渠道端”行外代銷拓展和行內賦能支持、“產品端”專屬定制和區(qū)域自平衡的“N”個協(xié)同綜合效應，激發(fā)協(xié)同潛能。客戶協(xié)同方面，五年來客戶拓展成果顯著，截至2024年10月，累計服務郵銀零售客戶數(shù)從460萬戶增長至1296萬戶，年均復合增速超23%，客戶滲透率從約0.7%提升至1.2%，機構業(yè)務幾乎從零起步，機構客戶數(shù)以每年超過翻一番的速度增長至2.8萬戶。資產協(xié)同方面，成立五年來協(xié)同郵儲銀行分行累計投資債券1700億元，投資非標1220億元，聯(lián)動存款1840億元，聯(lián)動托管2700億元，聯(lián)動貸款470億元，聯(lián)動投行承銷、銀團、并購等業(yè)務620億元。

以客戶清單法、數(shù)字網(wǎng)格法為牽引，從客戶精準畫像與客戶分層分類出發(fā)踐行靶向營銷戰(zhàn)略。落實“1+1+N”渠道戰(zhàn)略，郵銀渠道聚焦業(yè)務重點，根據(jù)渠道稟賦提供“一省一策”協(xié)同發(fā)展服務，并通過其他國有大行、股份制銀行及城農商行的差異化補充塑造全面深厚的代銷體系；成立以來累計開展超千場渠道培訓路演活動，覆蓋近50萬人次；積極落地郵政集團“投教萬里行”、“投教萬場行”系列活動，覆蓋全國31省，累計開展超60場活動，覆蓋中高端客戶投教超2000人次；組織“走進理財子”活動，賦能渠道專業(yè)銷售能力與銷售信心。共有郵銀渠道河北、北京、浙江、陜西、湖北、天津、安徽、江蘇、四川、甘肅10省及行外渠道共18批次、近400人次參與活動。搭建形成了廣覆蓋、強下沉、高精準、新形式的營銷體系。

立足市場化改革試驗田定位，堅持以人為本理念，全面搭建專業(yè)導向、價值創(chuàng)造、競爭擇優(yōu)的人力資源體制機制。在人才體系方面，堅持專業(yè)主導，做實以專業(yè)為核心的MD職級體系，開展干部任期制和契約化管理改革，完善競爭性干部選拔機制，精簡干部職數(shù)，打造扁平化管理機制，完善人才隊伍專業(yè)化體系。在激勵機制方面，突出效能導向，踐行“271”考核等級分布，傳遞以績付薪理念，營造良性競爭氛圍，將資源分配向核心崗位和績優(yōu)人員傾斜，以硬核舉措破解“三能”落地難題，堅決有力地按下了市場化、專業(yè)化改革的“快進鍵”。未來正進一步通過精準刻畫人才畫像、常態(tài)化開展人才盤點，以九宮格模型系統(tǒng)搭建高水平人才梯隊，形成先進趕后進、先進更先進的良好氛圍，驅動發(fā)展內生動力和激發(fā)組織活力。

五年來，中郵理財正是這樣堅定不移地高舉改革旗幟，孜孜以求、久久為功，不斷理順體制機制、整合資源稟賦、提升管理效能，向“新”突破，以“質”謀變，持續(xù)打造核心競爭力。

看轉型：體系重塑 賦能業(yè)務“新活力”

高山之巔，方見大河奔涌；群峰之上，更覺長風浩蕩。隨著數(shù)字金融領域的突飛猛進和理財凈值化轉型的一系列需求撲面而來，近年來銀行理財業(yè)務支撐體系和系統(tǒng)底座經(jīng)歷了徹底重塑。五年來，中郵理財也擇高處立、向寬處行，加快布局前沿技術、深化關鍵系統(tǒng)應用、打造數(shù)字基礎設施，以穩(wěn)定、安全、先進的數(shù)字化基座承載多樣化的理財業(yè)務需求。

全面落地“數(shù)智一體化”IT規(guī)劃。圍繞投資、用戶、產品、運營、風控、管理、創(chuàng)新七大維度形成“SUPER-ME”的數(shù)字化轉型方向。全觸點客戶運營中臺、一體化投研作業(yè)中臺、精細化經(jīng)營管理中臺、數(shù)據(jù)中臺和技術中臺的建設，體現(xiàn)了理財在新時代、新架構、新模式的轉型理念。積極推進利用OCR、NLP、RPA機器人、大數(shù)據(jù)、AI等先進技術，實現(xiàn)功能智能化、管理數(shù)字化、流程自動化。五年來，中郵理財科技建設累計投資規(guī)模超4.8億元，實現(xiàn)35個系統(tǒng)的上線運行，打造了超百人的科技人才隊伍，建立“業(yè)務+技術+架構”鐵三角團隊，信息化和數(shù)字化建設雙輪驅動，強化科技創(chuàng)新、夯實基礎建設，為中郵理財數(shù)智化轉型，開辟創(chuàng)新發(fā)展空間。

秉持“內控先行、創(chuàng)造價值”的交易理念，不斷加強集中交易體系建設。集中交易系統(tǒng)實現(xiàn)交易流程線上化，交易品種覆蓋各類市場，通過多家基金代銷平臺直連、多券商直連報單和算法交易等措施，交易承載能力年均提升34%；強化內控管理，建立標準化操作體系，對交易行為做到“事前監(jiān)測、事中控制、事后分析”，全面實現(xiàn)系統(tǒng)化實時監(jiān)測；覆蓋500余家交易對手，充分發(fā)揮市場觸手作用，及時為投資部門傳遞微觀市場波動和決策信息支持。中郵理財連續(xù)多年榮獲中國外匯交易中心授予的“年度市場影響力機構”獎項、滬深交易所頒發(fā)的“上/深交所債市優(yōu)秀參與機構”獎項，年均交易量超20萬億元，交易能力居行業(yè)前列。

建設“承載能力強、專業(yè)素質高、服務水平優(yōu)”的一流運營管理體系。中郵理財持續(xù)全面優(yōu)化運營流程，開展估值核算系統(tǒng)重構，建設自動映射、主動對賬和全鏈條估值監(jiān)控等估值自動化功能；對投資清算業(yè)務實施“精細化拆解、規(guī)范化設計、自動化實現(xiàn)”工程，推動六類業(yè)務品種、十類業(yè)務場景實現(xiàn)批量化、自動化操作；建成投資賬戶管理模塊，實現(xiàn)十大類投資賬戶全生命周期的線上化管理；創(chuàng)新開發(fā)SPV數(shù)據(jù)采集平臺，打通SPV首層與底層，為穿透估值、穿透風控、穿透信披、穿透報送等提供基礎保障，破解行業(yè)頑疾，獲評銀行業(yè)優(yōu)秀案例；2024年以來產品對賬和凈值披露頻次超9萬次，每日披露凈值產品規(guī)模占總規(guī)模的比重近50%。獲評年度理財信息登記優(yōu)秀機構。

看文化：以人為本 打造內驅“軟實力”

求木之長，必固其根本；欲流之遠，必浚其泉源。推動金融高質量發(fā)展、建設金融強國離不開文化的有力支撐和豐厚滋養(yǎng)。在激烈的市場競爭之下，銀行理財子公司要想脫穎而出，既需要有外在“硬實力”，也需要理念、價值觀、行為規(guī)范等內驅“軟實力”。

堅持“五要五不”，以黨建引領厚植中國特色金融文化根基。中郵理財始終堅持客戶導向、長期導向、專業(yè)導向、創(chuàng)新導向的經(jīng)營文化，塑造“專業(yè)、合規(guī)、開放、勤勉、審慎”的職業(yè)文化。誠實守信，不逾越底線——受人之托，忠人之事，信守承諾，營造客戶至上、勤勉盡責的文化氛圍；以義取利，不唯利是圖——樹立正確的義利觀，堅持做難而正確的事，聚焦提升專業(yè)能力，為客戶創(chuàng)造穩(wěn)健長期回報；穩(wěn)健審慎，不急功近利——全面管、主動防、智能控，織嚴織密全面風險“防護網(wǎng)”，堅持穩(wěn)健審慎經(jīng)營；守正創(chuàng)新，不脫實向虛——圍繞更好服務實體經(jīng)濟、造福人民群眾的根本宗旨，強化“六大能力”，不斷深化改革創(chuàng)新；依法合規(guī)，不胡作非為——以監(jiān)管評級為綱，打造遞進式效能合規(guī)管理體系，以三重效能合規(guī)管控保質增效……成立以來，中郵理財正是依靠這種與生俱來的使命和由內而外的文化，指導經(jīng)營理念與行動，不斷增強發(fā)展動能、塑造發(fā)展優(yōu)勢、提升發(fā)展質效，一步步把宏偉的發(fā)展愿景變作現(xiàn)實。

堅持“以人為本”，堅持員工是企業(yè)的“主人翁”、是企業(yè)改革發(fā)展穩(wěn)定的基礎支撐和力量源泉。中郵理財始終堅持依靠員工、造福員工、發(fā)展員工，錨定“成長”與“進取”并進、“滿意度”與“幸福指數(shù)”共抓的方向，努力實現(xiàn)全體員工思想上共同進步、行動上步調一致，聚焦員工可持續(xù)發(fā)展，努力增進員工福祉，實現(xiàn)企業(yè)價值理念與員工價值觀同頻共振并結出豐碩成果，與全體員工形成利益共同體、和諧共同體、發(fā)展共同體。在共同的理念和目標感召下，干部員工更加煥發(fā)出干事創(chuàng)業(yè)的激情與活力，更加為共同的事業(yè)努力發(fā)出光和熱。

為者常成、行者常至。展望未來，中郵理財深信，在推進中國式現(xiàn)代化的宏偉藍圖下，理財行業(yè)高質量發(fā)展的大幕正徐徐拉開。中郵理財將緊抓歷史機遇、把握行業(yè)脈搏，持之以恒守初心、穩(wěn)業(yè)績、促改革，堅持不懈提能力、謀創(chuàng)新、強管理，始終以客戶為中心，堅持創(chuàng)新驅動、質量先行、風險可控，在建設金融強國中攻堅克難、不畏艱險，矢志不渝打造一流銀行系資產管理機構，為客戶、股東和社會創(chuàng)造長期深遠價值。

（彩云大廈（山東省政府）戶外LED屏 上刊品牌：中郵理財） 

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華途企業(yè)成員：山東華途文化傳媒有限公司、上海湃絡盟科技有限公司、上海華沃廣告?zhèn)髅接邢薰荆ㄈA途與沃捷傳媒集團合資）；公司自2015年專注于城市地標媒體燈光秀、數(shù)字戶外LED屏及城市大戶外廣告等媒體運營，現(xiàn)已覆蓋北京、上海、廣州、深圳、成都、濟南；華途秉持“傳播無界、創(chuàng)意有聲”發(fā)展理念，為品牌提供在一線及省會城市的戶外傳播解決方案。

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